黄震解读证监会股权众筹五点意见

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金评媒:从11月19日,李克强总理在国务院常务会议上首提股权众筹试点,到今天证监会关于股权众筹管理的五点精神,相较于P2P行业,政府对众筹行业的态度似乎更明确也更高调,为什么?

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黄震:

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1、其他领域如P2P发展到目前的状态,已经从野蛮生长到需要规范发展的阶段,而相对来说众筹却刚刚起步,一共才几十家,他还需要进一步的鼓励发展,目前互联网金融的着力点也在这方面加强。(补充:与p2p相比,众筹确实要年轻的多,目前来看也良性的多,起码是纯粹的中介性质,也没有跑路之说。据不完全统计,截止目前,国内的股权众筹平台数量已经超过30家)

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2、P2P是对银行业务的补充,而股权众筹是发展多层次资本市场的有益补充,中央更多的是从整个金融体系的创新与改革角度来考虑的。(歪解:看来中央对资本市场创新和改革的动力更大一些,牵扯的利益结构更简单,影响更容易消化)

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3、现在国家正在鼓励全民创业,万众创业,创新型的企业要得到资金的支持,众筹是一个前景很好的创新方式,有效降低企业的融资成本。(歪解:从某种程度上来说,因为有了众筹,“梦想还是要有的,万一实现了呢”这句话才真正让更多草根创业者心生旖旎)金融315网(jinrong315.com)-专注于中国金融消费者权益保护事业)MfZc bd9E QAy

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金评媒:五点里面提到对众筹也用类似私募基金登记管理办法的方式来管理,为什么,私募基金的管理办法有何特点?

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黄震:相关法律还没有放开,私募基金的管理方式是目前法律支持可以操作的管理方式。(疑问:基金和众筹在股权结构上存在很大差异,这里的私募基金应该是指私募股权基金)金融315网(jinrong315.com)-专注于中国金融消费者权益保护事业isR,I"J{9}

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金评媒:对第二条鼓励行业自律,在证券业协会设股权众筹专业委员会,协会是自律组织,这是否意味宽泛管理?备案制是否也体现了这一思路。金融315网(jinrong315.com)-专注于中国金融消费者权益保护事业'M/]O#z O s


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黄震:现在直接立法,时间上不可能那么快实现,另外政府对这个新兴行业的了解还不够充分,可以先从行业自律的角度开始摸索,总结经验。我称之为“软法先行,柔性监管”的治理思路。(歪解:在众筹这个问题上,中央真正开始自下而上的考虑问题了,是个好的开始)金融315网(jinrong315.com)-专注于中国金融消费者权益保护事业\M5X-u:Dm2a/c1?%~D9X

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金评媒:第四点中再次明确进行股权众筹公开发行的试点,您觉得这个试点会落在哪些层面?金融315网(jinrong315.com)-专注于中国金融消费者权益保护事业B HA+^ z]2u&t{


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黄震:我认为更多的会选择有基础的众筹平台作为试点,现在做的有一定影响力的平台如天使会、大家投、原始会等机构都有可能获得这样的机会。(疑问:除众筹平台外,一些创新性的优秀的众筹项目是否也有机会成为试点?)五点精神中专门提到对应之前证监会融10条的会议精神,而仔细研究融十条中的第四和第六条,中央此次对股权众筹进一步的的监管思路的确颇有渊源,一脉相承:

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四、加快发展全国中小企业股份转让系统,丰富做市商、协议转让等交易方式,适度活跃交易。丰富融资工具,完善小额、便捷、灵活、多元的投融资机制,支持更多中小微企业依托“新三板”开展融资。五、大力培育私募市场。研究制定进一步促进私募股权基金、创业投资基金发展的政策措施。尽快出台私募投资基金监管暂行办法以及合格投资者标准等规则,建立健全私募投资基金监管法规体系。

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据悉,此次座谈会后,证监会将颁布股权众筹的管理框架文件,该文件正在走流程,会和银监会的P2P指导意见相继出台。文件将对众筹业务做出界定,划定监管红线。座谈会上,证监会方面谈到,需区分公开发行和非公开发行,股权众筹都属于非公开发行,要求平台在项目融资阶段不得向不特定的对象公开宣传。

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另外,早在今年6月份证监会曾透露过投资者门槛的设定思路,彼时证监会拟将投资人分为两档,一档是一般投资人,对单个项目的投资金额不能超过1.5万元或者2万元;而另一档则是合格投资人,即有能力投资50万元以上的投资人。在这一点上,业内人士认为,这样的方式将普通投资人投资金额限定的太小,平台接受起来有难度。金融315网(jinrong315.com)-专注于中国金融消费者权益保护事业%{6uia4_+lla

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来源: 中盈善贷   发布者:金评媒
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TAG: 国务院 李克强 行业 证监会
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